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內蒙古興安盟突泉縣、淮北市烈山區(qū)、廣西欽州市浦北縣、文昌市東閣鎮(zhèn)、太原市萬柏林區(qū)、隴南市兩當縣、江門市江海區(qū)、濰坊市昌樂縣
內蒙古通遼市開魯縣、阜陽市太和縣、撫州市資溪縣、黔南惠水縣、臺州市黃巖區(qū)、重慶市豐都縣、成都市蒲江縣、遂寧市射洪市、寧夏銀川市西夏區(qū)
玉樹稱多縣、甘南夏河縣、太原市萬柏林區(qū)、日照市莒縣、衢州市江山市、懷化市沅陵縣
黔東南榕江縣、臨夏臨夏縣、阜陽市界首市、婁底市新化縣、昭通市水富市、泉州市洛江區(qū)、文山馬關縣、天津市寧河區(qū)
安陽市滑縣、宜春市銅鼓縣、莆田市涵江區(qū)、貴陽市花溪區(qū)、益陽市安化縣、商洛市洛南縣、贛州市定南縣、本溪市本溪滿族自治縣、漳州市龍文區(qū)
宜昌市五峰土家族自治縣、文昌市馮坡鎮(zhèn)、東莞市長安鎮(zhèn)、德州市慶云縣、廣西桂林市象山區(qū)、吉林市舒蘭市、昆明市宜良縣、昌江黎族自治縣石碌鎮(zhèn)、焦作市沁陽市、贛州市石城縣
吉安市永豐縣、許昌市長葛市、聊城市東昌府區(qū)、黃南尖扎縣、渭南市蒲城縣、昆明市富民縣、海南興??h、邵陽市綏寧縣、鄂州市鄂城區(qū)
遼源市西安區(qū)、青島市即墨區(qū)、阜新市阜新蒙古族自治縣、中山市黃圃鎮(zhèn)、牡丹江市海林市、涼山雷波縣、上饒市廣豐區(qū)
韶關市新豐縣、哈爾濱市巴彥縣、黔西南冊亨縣、儋州市東成鎮(zhèn)、麗江市古城區(qū)、三沙市南沙區(qū)、福州市羅源縣
黃山市休寧縣、朝陽市建平縣、岳陽市君山區(qū)、寧夏銀川市西夏區(qū)、廣西梧州市蒼梧縣、澄邁縣老城鎮(zhèn)
無錫市濱湖區(qū)、濟南市萊蕪區(qū)、荊州市荊州區(qū)、濮陽市清豐縣、杭州市蕭山區(qū)、畢節(jié)市納雍縣、玉溪市易門縣、邵陽市隆回縣、鎮(zhèn)江市京口區(qū)
銅仁市松桃苗族自治縣、宿州市埇橋區(qū)、莆田市涵江區(qū)、亳州市譙城區(qū)、內蒙古鄂爾多斯市杭錦旗、渭南市蒲城縣、焦作市沁陽市、瓊海市石壁鎮(zhèn)
平涼市崆峒區(qū)、內蒙古包頭市九原區(qū)、甘孜白玉縣、連云港市連云區(qū)、麗江市寧蒗彝族自治縣
德州市禹城市、寧德市周寧縣、天津市紅橋區(qū)、伊春市湯旺縣、海東市平安區(qū)、臨夏廣河縣、商丘市虞城縣
焦作市溫縣、中山市神灣鎮(zhèn)、嘉峪關市新城鎮(zhèn)、廣西玉林市博白縣、撫州市廣昌縣、湛江市赤坎區(qū)
昭通市大關縣、臺州市三門縣、畢節(jié)市大方縣、九江市湖口縣、德宏傣族景頗族自治州瑞麗市、澄邁縣金江鎮(zhèn)
商丘市寧陵縣、商洛市商州區(qū)、白銀市靖遠縣、鐵嶺市西豐縣、廣西柳州市融水苗族自治縣
遵義市紅花崗區(qū)、南陽市西峽縣、青島市城陽區(qū)、徐州市云龍區(qū)、宜昌市夷陵區(qū)、青島市市南區(qū)
朝陽市龍城區(qū)、嘉興市嘉善縣、贛州市會昌縣、寧夏銀川市靈武市、臨高縣多文鎮(zhèn)、阜新市細河區(qū)、遵義市綏陽縣
天津市紅橋區(qū)、襄陽市谷城縣、臨夏永靖縣、東莞市謝崗鎮(zhèn)、周口市鹿邑縣
汕尾市陸豐市、廣西來賓市忻城縣、瓊海市陽江鎮(zhèn)、咸陽市秦都區(qū)、連云港市灌南縣、寧波市慈溪市
大慶市龍鳳區(qū)、江門市恩平市、呂梁市嵐縣、宿州市碭山縣、萍鄉(xiāng)市蓮花縣、廣西百色市樂業(yè)縣、瓊海市石壁鎮(zhèn)、臨夏臨夏市、德陽市廣漢市、東莞市大朗鎮(zhèn)
天水市清水縣、阜新市太平區(qū)、寶雞市千陽縣、咸陽市武功縣、深圳市寶安區(qū)、東方市感城鎮(zhèn)、鄭州市新密市、雞西市滴道區(qū)、綏化市蘭西縣
晉中市昔陽縣、德州市齊河縣、黃山市屯溪區(qū)、漳州市南靖縣、廣西桂林市陽朔縣、紹興市越城區(qū)、成都市青白江區(qū)、運城市聞喜縣、清遠市英德市
長春市南關區(qū)、文昌市昌灑鎮(zhèn)、白沙黎族自治縣打安鎮(zhèn)、??谑行阌^(qū)、七臺河市茄子河區(qū)
海西蒙古族都蘭縣、遵義市紅花崗區(qū)、寧德市柘榮縣、內蒙古烏蘭察布市卓資縣、永州市寧遠縣、溫州市永嘉縣、濟源市市轄區(qū)、北京市通州區(qū)、臨夏東鄉(xiāng)族自治縣、婁底市漣源市
遵義市仁懷市、南京市江寧區(qū)、保山市昌寧縣、白山市臨江市、延邊龍井市、廣元市旺蒼縣、安陽市文峰區(qū)
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無錫市江陰市、常德市桃源縣、麗水市景寧畬族自治縣、漳州市龍文區(qū)、鎮(zhèn)江市京口區(qū)、三明市永安市、延邊琿春市、阜陽市太和縣、隴南市西和縣
聊城市莘縣、蚌埠市禹會區(qū)、大連市中山區(qū)、長治市襄垣縣、廈門市同安區(qū)、西寧市湟中區(qū)、白城市洮北區(qū)、黃岡市黃州區(qū)
贛州市寧都縣、咸陽市秦都區(qū)、佛山市禪城區(qū)、岳陽市君山區(qū)、合肥市瑤海區(qū)
三沙市南沙區(qū)、陵水黎族自治縣光坡鎮(zhèn)、上海市長寧區(qū)、菏澤市單縣、泉州市永春縣、衡陽市衡南縣
安順市平壩區(qū)、湛江市麻章區(qū)、無錫市梁溪區(qū)、臨汾市曲沃縣、黑河市北安市、濟寧市任城區(qū)、漢中市略陽縣、濟寧市兗州區(qū)
濮陽市臺前縣、文山文山市、南平市延平區(qū)、廣西南寧市武鳴區(qū)、淮北市杜集區(qū)、定安縣新竹鎮(zhèn)
張家界市慈利縣、南京市建鄴區(qū)、鄭州市管城回族區(qū)、合肥市蜀山區(qū)、淮南市壽縣、四平市雙遼市、延安市黃陵縣
涼山甘洛縣、南通市通州區(qū)、白城市大安市、內蒙古呼和浩特市托克托縣、黃岡市麻城市、黔東南從江縣、延邊琿春市、鐵嶺市鐵嶺縣、雞西市雞東縣、太原市迎澤區(qū)
張掖市臨澤縣、衢州市常山縣、內蒙古赤峰市巴林左旗、海口市美蘭區(qū)、榆林市橫山區(qū)、長沙市雨花區(qū)、重慶市渝北區(qū)、運城市垣曲縣、臨高縣東英鎮(zhèn)
成都市雙流區(qū)、黃岡市羅田縣、廣西梧州市藤縣、徐州市睢寧縣、沈陽市遼中區(qū)、上海市奉賢區(qū)、臨汾市襄汾縣
海南同德縣、鶴崗市南山區(qū)、東莞市塘廈鎮(zhèn)、廣西桂林市七星區(qū)、雞西市滴道區(qū)、蘭州市永登縣、榆林市佳縣、宜昌市枝江市、嘉興市海寧市
肇慶市德慶縣、珠海市香洲區(qū)、恩施州來鳳縣、臨滄市鎮(zhèn)康縣、雞西市梨樹區(qū)、隴南市康縣
南昌市青山湖區(qū)、樂山市五通橋區(qū)、北京市房山區(qū)、三明市明溪縣、徐州市邳州市
汕頭市澄海區(qū)、玉溪市峨山彝族自治縣、廣西百色市德保縣、文昌市潭牛鎮(zhèn)、株洲市醴陵市、福州市鼓樓區(qū)、嘉興市南湖區(qū)、韶關市新豐縣
昭通市魯甸縣、株洲市石峰區(qū)、黃岡市黃梅縣、太原市清徐縣、昆明市五華區(qū)、雞西市恒山區(qū)、廣西河池市宜州區(qū)
白山市臨江市、寶雞市隴縣、福州市晉安區(qū)、南陽市方城縣、畢節(jié)市金沙縣、黃山市休寧縣、黔西南安龍縣
長沙市開福區(qū)、長沙市雨花區(qū)、遵義市赤水市、丹東市振興區(qū)、齊齊哈爾市建華區(qū)、澄邁縣福山鎮(zhèn)、黔南獨山縣、大興安嶺地區(qū)加格達奇區(qū)、丹東市元寶區(qū)、孝感市云夢縣
內蒙古包頭市青山區(qū)、安陽市北關區(qū)、邵陽市隆回縣、龍巖市連城縣、廣西百色市田林縣、杭州市下城區(qū)、西雙版納勐臘縣、樂東黎族自治縣萬沖鎮(zhèn)、海南興??h
鐵嶺市調兵山市、重慶市武隆區(qū)、黃岡市紅安縣、松原市扶余市、廣西河池市天峨縣、廣西河池市東蘭縣、漢中市城固縣
東莞市東坑鎮(zhèn)、文昌市東郊鎮(zhèn)、宜賓市江安縣、鹽城市射陽縣、懷化市洪江市、內蒙古包頭市土默特右旗、齊齊哈爾市鐵鋒區(qū)、內蒙古包頭市東河區(qū)、咸寧市崇陽縣、臺州市椒江區(qū)
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新“國九條”見效:券商中期分紅成“新常態(tài)”,7家頭部去年合計分紅330億元|界面新聞
界面新聞記者 | 陳靖
又有券商派發(fā)分紅。
近日,東北證券(000686.SZ)、國海證券(000750.SZ)宣布于5月30日實施年度派息。
根據最新公告,東北證券以每10股派0.7元的方案實施年度分紅,合計派發(fā)1.63億元,疊加中期已實施的1.17億元分紅,全年累計派息2.8億元,分紅比例達32.15%。
國海證券宣布以每10股派0.3元的標準派發(fā)1.91億元,加上中期0.38億元分紅,全年累計派息2.29億元,分紅比例高達53.45%。
上述兩家券商均表示,2025年中期分紅計劃將結合實際經營情況制定。

隨著上述兩家券商實施年度派息落地,2025年全行業(yè)全年累計分紅金額突破560億元,同比增幅達28%,頭部券商與中小機構的差異化分紅策略形成鮮明對比。

界面新聞梳理Choice金融終端發(fā)現,截至5月31日,45家實施分紅的券商中,紅塔證券(601236.SH)(5月12日)、華林證券(002945.SZ)(5月15日)已完成派息,另有11家券商的分紅方案已通過股東大會審議,剩余機構仍處于董事會預案階段。
7家頭部券商中,中信證券(600030.SH)、國泰海通(601211.SH)、華泰證券(601688.SH)等合計分紅330.45億元,占全行業(yè)分紅總額的58.9%。其中,中信證券以77.07億元分紅位居榜首,自上市以來累計分紅超845億元。國泰海通通過吸收合并海通證券擴大分紅基數,全年累計派息62.58億元,同比增幅超70%,分紅比例達48%。
中小券商高比例分紅凸顯特色。其中,紅塔證券以92.6%的分紅比例在券商股中達到最高,全年派發(fā)7.08億元;東吳證券(601555.SH)、西南證券(600369.SH)分紅比例分別達65.52%、80.76%,在中型券商中表現突出。國聯民生(601456.SH)因收購民生證券新增股本,以80.04%的分紅比例派發(fā)3.18億元,成為中小機構高比例分紅的典型案例。
同時,中期分紅常態(tài)化趨勢已基本確立。根據Choice金融終端,2024年,超過30家券商首次進行中期分紅。 西南證券、西部證券(002673.SZ)更實現年內三次分紅,全年累計派息分別為5.65億元、4.46億元。頭部券商如中信證券、中金公司(601995.SH)首次加入中期分紅行列,中信證券中期分紅占全年總額的46.1%。
積極行動的背后必然少不了政策的推波助瀾。監(jiān)管層通過新“國九條”及上交所“提質增效重回報”專項行動,明確鼓勵上市公司優(yōu)化投資者回報機制。2024年滬市超300家公司發(fā)布中期分紅方案,分紅與回購規(guī)模創(chuàng)歷史新高,新增回購計劃同比翻番。中信證券、中金公司等頭部機構積極響應,將分紅與市值管理、投資者保護直接掛鉤。
上交所建議上市公司制定中長期分紅及股份回購計劃,探索實施多次分紅、回購并注銷股份、制定穩(wěn)定股價預案以及引導股東合理減持等措施,以切實回報投資者,提升其獲得感。
根據上交所發(fā)布的數據,在監(jiān)管引導和專項行動的推動下,2024年滬市有超過300家公司公布了中期分紅方案,分紅和回購規(guī)模均創(chuàng)歷史新高,新增回購計劃同比翻了一番。
數據顯示,2024年A股上市券商平均股息率達1.40%,東吳證券(3.98%)、華泰證券(3.24%)等機構股息率表現突出。投資者可重點關注股息率穩(wěn)定且盈利質量較高的標的,同時關注政策引導下的市值管理新動向。
“券商分紅的力度這么大對于市場影響積極,能夠吸引長期資金入市、穩(wěn)定市場情緒、優(yōu)化市場估值邏輯,提振投資者信心。高分紅政策為險資、養(yǎng)老金等長期資金提供了穩(wěn)定的收益來源,而券商的高分紅直接增強了這類資金的配置意愿。分紅傳遞了券商盈利能力穩(wěn)健、現金流充足的信號,有助于緩解市場對券商板塊的悲觀預期。分紅也提升了券商股的‘股息率’吸引力,向市場傳遞積極信號,推動估值修復。”南開金融發(fā)展研究院院長田利輝告訴界面新聞。

“不過,這也會推動行業(yè)競爭格局的重塑,頭部券商憑借更強的盈利能力和資本實力,通過高分紅鞏固市場地位?!彼赋?,“這意味著,分紅政策倒逼券商優(yōu)化業(yè)務結構。券商需要從傳統(tǒng)通道業(yè)務轉向多元化盈利模式,從而為持續(xù)分紅奠定基礎。而且,高頻次分紅和透明化回報規(guī)劃,有助于引導投資者關注企業(yè)長期價值而非短期波動,符合‘新國九條’倡導的理性投資導向?!?/span>
經濟學者盤和林指出,券商分紅規(guī)模擴大既反映行業(yè)盈利改善,也體現政策引導下的市場共識。2024年證券行業(yè)凈利潤同比增長21.35%,自營業(yè)務收入增幅達43.02%,為分紅提供堅實基礎。但需警惕高分紅背后的業(yè)績波動風險,如紅塔證券凈利潤增長144%的同時,分紅比例已接近極限水平。
天風證券非銀分析師杜鵬輝對此分析稱,“新‘國九條’確立以分紅為核心的上市企業(yè)質量評價體系,半強制性要求上市公司分紅,對未來市場風格和投資范式影響深遠。
杜鵬輝認為,過去,市場存在“高成長賽道過于擁擠,價值賽道無人問津”的問題。新“國九條”后,以分紅為核心的政策變化或將有效重構市場估值體系。防止估值模型的過度簡化,投資者需要審慎考量高增速的凈利潤能否實現到高增速的股息。
從近期券商策略分析師的研判來看,在一段時間內,高股息策略仍然有一定空間。不過,對于面臨業(yè)績考驗和高資本投入的券商而言,分紅并非越多越好。
南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝同時提示,“券商分紅需要考量多種因素,兼顧公司長遠發(fā)展與股東利益?!?/span>
對此,他進一步解釋道,“券商制定分紅計劃需考慮平衡分紅與資本補充需求、評估盈利的可持續(xù)性、管理投資者預期和遵循監(jiān)管與政策導向四大核心問題,需要避免過度分紅對自身發(fā)展造成負面影響。具體而言,需要確保資本充足,分紅后核心凈資本率需要保持在12%及以上,避免觸碰監(jiān)管紅線;需要確保流動性,預留30%分紅資金應對運營需求,防范現金流風險;需要實現戰(zhàn)略平衡,避免過度分紅擠壓創(chuàng)新投入;需要確保合規(guī)性,防范關聯股東利益輸送?!?/span>
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