记者 辛圆

中国人民银行发布消息，全国银行间同业拆借中心于2025年6月20日公布，当月贷款市场报价利率（LPR）保持稳定，1年期LPR为3.00%，5年期以上LPR为3.50%，与上月持平。

回顾今年5月，贷款市场报价利率（LPR）首次出现下调，1年期和5年期以上LPR分别降至3.00%和3.50%，均下调了10个基点，在2024年全年，1年期和5年期以上LPR累计分别下降了35和60个基点。

贷款市场报价利率（LPR）的形成方式为，各报价行根据公开市场操作利率（如公开市场7天期逆回购利率）进行加点报价，由全国银行间同业拆借中心计算得出，作为银行贷款定价的重要参考。

招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼在接受界面新闻采访时表示，5月两个期限的LPR各下调10个基点后，本月LPR保持不变，符合市场预期。

他进一步分析，从LPR报价机制来看，近期央行多次进行公开市场操作，作为LPR定价基础的7天期逆回购操作利率保持在1.40%，未发生变化，因此LPR难以进一步下降，从银行角度来看，随着持续向实体经济减费让利，银行息差压力不断增大，截至2025年一季度末，商业银行净息差进一步降至1.43%，较去年四季度末下降了9个基点，下降速度超过预期，银行缺乏进一步降低LPR报价加点的动力。

展望未来，华泰证券在最新研报中指出，当前中美关税暂时“搁置”，外部平衡压力减轻，长期债券利率管控需求依然存在，货币政策处于相对宽松的区间，各方压力有所缓解，央行进一步宽松的必要性有所下降，未来一段时间，中国出口有望保持稳定，降息的可能性在降低。

中国民生银行首席经济学家温彬也表示，如果下半年中国经济增长压力依然较大，不排除央行会再次实施货币宽松政策，进而带动LPR报价下调，但短期内，随着中美宣布达成阶段性关税共识以及5月一揽子政策的逐步显现效果，政策宽松的时点可能有所推迟。

东方金诚首席宏观分析师王青则认为，下半年外部环境仍存在较大不确定性，在大力提振内需、更大力度推进房地产市场止跌回稳的过程中，LPR报价仍有下调空间。

他表示，鉴于中美经贸谈判的复杂性，外部环境波动对出口的影响预计将在下半年显现，在物价水平偏低的背景下，预计下半年央行还将继续降息，并带动两个期限品种的LPR报价下调。

“这将促使企业和居民贷款利率进一步降低，降低实体经济融资成本，激发内生性融资需求，是下半年扩大投资、促进消费、缓解外部冲击的重要着力点。”王青在接受界面新闻采访时表示。